减税降费2020:从企业社保费减免说起-20200219正式版.pdf

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文档介绍

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济 证券研究报告 减税降费2020:从企业社保费减免说起

宏 2020 年2 月19 日 团队成员

观 王涵、贾潇君、王连庆、 • 此次国常会减免企业社保费可达6500 亿元。2 月18 日国常会阶段性减免企

经 卢燕津、王轶君、段超、 业养老、失业、工伤保险单位缴费。用社会保险费收入、社保缴纳比例、大 卓泓、王笑笑、陈嘉媛

济 企业与中小微企业占比等估算,不考虑其他降费政策的影响,如果企业都参

研 与减免社保费,那么此次减免企业社保费的规模大体为6500 亿元。

究 • 为什么减税降费:扩需求、降成本、渡难关。经济压力较大,积极财政被进 一步强调。由于地方政府隐性债务、市场化等原因,近几年财政政策的思路 从基建转向减税降费。2019 年减税降费重要目标是降成本,因而减税降费 的重点是增值税、减税降费的政策具有长期性和稳定性;今年减税降费还有 另一个重要目标是渡难关,当前暂时性突发事件冲击,减税降费可以更有针 对性、更广泛地给企业降成本。 • 2019 年减税降费超过 2.3 万亿,新办法筹集资金补缺口。对于减税降费的 财源支撑,2019 两会时李克强总理称通过压缩政府一般性支出、增加特定 国有金融机构和央企上缴利润、长期沉淀的财政资金收回筹集了 1 万亿元 资金。另外,地方筹集资金缓解财政减收,用了调入预算稳定调节基金、提 高国有资本经营预算调入一般公共预算比例、盘活存量资金和国有资源资 产等方式。 • 减税降费的表述:从巩固拓展到更大规模。2019 年大规模减税降费给2020 年带来压力,因而,在2019 年底,政府对2020 年减税降费的表述以及市场 预期,都相对缓和一些。但疫情的影响,财政政策有了更积极的必要性,减 税降费又得到了更多强调。2019 年底的中央经济

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