文档介绍
内容目录一、今世缘：发展势头迅猛，品牌产品矩阵完善5（一）苏酒代表之一，发展势头迅猛5（二）主营业务：品牌矩阵完善，产品不断升级6（三）激励充分，管理层和员工积极性高8二、乘消费升级之风，产品享受升级和扩容的红利9（一）行业发展：白酒结构性增长，次高端有望继续扩容9（二）江苏市场消费升级明显，主流白酒价格带升至次高端价位12三、竞争优势：品牌/产品/渠道赋能，洋河竞合关系不变15（一）国缘系列放量正当时，双品牌运作思路清晰15（二）渠道：团购实力强，深度协销构筑厂商一体化18（三）洋河竞合关系促成长，省内成长逻辑不变20四、发展破浪，省内提市占率，省外扩增量21（一）省内提市占：产品结构升级，薄弱区域仍有下沉空间21（二）省外扩增量：样板市场发展及复制，以点带面继续突破25四、盈利预测及投资建议29图表目录图1：今世缘发展历程5图2：公司2014-2019年的营业收入及增速6图3：公司2014-2019年的净利润及增速6图4：今世缘产品品牌梳理7图5：公司特A和特A+产品近几年增速快8图6：公司特A+产品营收超过50%8图7：公司主要股权结构（截至2020三季报）8图8：规模以上白酒企业酿酒总产量及增速9图9：规模以上白酒企业酿酒实现销售收入及增速9图10：白酒消费结构的变化10图11：近几年茅台的厂价和批价差不断提高10图12：次高端酒企价格带提升11图13：2018年全国各省市白酒产量（单位：万千升）12图14：江苏白酒产量（万千升）及同比增速12图15：全国主要省市的白酒产量占比%13图16：江苏白酒市场规模（单位：亿元）13图17：江苏省经济发展水平较快13图18：江苏和全国季度GDP同比增长率%13图19：江苏及全国平均城镇居民人均年可支配收入14图20：江苏及全国平均城镇居民人均食品消费支出14图21：洋河海天梦系列的收入增速%14图22：今世缘产品系列的收入增