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证券市场私募基金的运作模式

一、关于证券市场私募基金

所谓公募(Public offering)就是公开募集。公开的意思有二：第一，可以做广告，向所有认识和不认识的人募集；第二，是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。

所谓私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思是：第一，不可以做广告；第二，只能向特定的对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方资金实力比较雄厚，具有一定的风险承受能力；二是指对方是特定行业或者特定类别的机构或者个人。第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以下。

所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者或个人投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。

与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，也正是这些特点使其具有公募基金无法比拟的优势。

首先，私募基金通过非公开方式募集资金。私募基金不得利用任何传播媒体做广告宣传，其参加者主要通过获得的所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。

其次，在募集对象上，私募基金的对象只是少数特定的投资者，圈子虽小门槛却不低。因此，私募基金具有针对性较强的投资目标，它更像为中产阶级投资者量身定做的投资服务产品。

第三，私募基金在信息披露方面的要求低得多，政府监管也相应比较宽松，因此私募基金的投资更具隐蔽性，运作也更为灵活，相应获得高收益回报的机会也更大。