资产分析报告-国内信用卡资产分析报告（一）.docx

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资产分析报告-国内信用卡资产分析报告（一）

全文摘要

本报告第一部分对信用卡贷款以及我国目前信用卡业务的发展现状进行了介绍。国有银行和股份制商业银行是我国信用卡业务的主要参与者。近年在各家银行零售转型的大背景，以及互联网借贷严监管的推进下，居民消费信贷需求逐渐由银行等正规金融机构承接，信用卡业务规模快速扩张，整体逾期率上行。同时，整个信用卡市场从量和价上跟美国相比仍有较大增长空间。

第二部分介绍了信用卡贷款资产证券化。目前国内的证券化模式一般仅选择信用卡分期贷款入池，采用是静态结构，少数为循环结构，在发行模式和架构上与美国等成熟市场还存在着较大的区别。美国目前主要采用主信托模式的双层信托结构，有利于提高发行效率、节约发行成本。同时，由于模式的不同，国内外信用卡ABS的评级方法也存在着较大区别。国内信用卡ABS由于其产品特点，评级方法与汽车贷款ABS基本一致。而美国信用卡ABS由于其“动态池”的特点，静态池技术并不适用，主要关注收益率，核销率，本金还款率和购买率四个指标对基础资产进行分析并进行相应级别的压力测试。

第三部分介绍了我国信用卡ABS投资需要关注的要点。主要包括资产池收益水平、基础资产信用风险以及交易结构分析，交易结构需关注现金流分配顺序，循环结构，封包期，清仓回购条款等等。附录部分对目前部分已经发行的信用卡ABS产品的存续期表现进行了跟踪和分析。

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信用卡业务简介

1.1 信用卡贷款简介

信用卡贷款是指银行根据信用卡持卡人的资信状况给予一定的额度，持卡人可在该额度内循环刷卡消费。持卡人使用信用卡后不会即时形成一笔有息债权，通常会有一个“免息期”，在“免息期”内还款不会产生利息。持卡人无需每月缴清所有应付款项，只需付最低应缴金额即可，但在这种情况下，将不再享受免息待遇。最低应缴金额通常根据持卡人的新消费额、