公募量化基金历史与现状和投资策略分析报告2021年.pdf

课题研究

2020 年12月28 日 公募量化基金历史与现状 XX 基金委托课题 以时间轴为经，产品线为纬，勾勒国内外量化基金近十余年的发展脉络 本文将以时间轴为经，产品线为纬，为读者勾勒出国内外量化基金近十余 年的发展脉络。第一部分介绍海外指数基金和对冲基金情况。第二部分从 时间维度展开，分析国内公募量化历史规模变迁，回顾近十余年重要事件 和明星产品。第三部分从产品维度展开，分别对国内公募主动型量化基金、 被动指数型基金、指数增强型量化基金、对冲型基金这四大主要门类的数 量规模、基金公司占有率、风格类型和业绩表现进行考察。第四部分通过 国内各大公募基金公司量化掌门人近期动向一窥各家公司的发展思路。 主动型量化基金：市场晴雨表，发力主战场 主动型量化基金是各家基金公司发力的主战场，是对基金管理者投资能力 最直接的考验。截至2020 年2 季度末，主动型量化基金总规模约530 亿 元。主动型量化基金规模大致可以视作市场的晴雨表，牛市扩张熊市收缩 是其规模变化的常态。华泰柏瑞、嘉实、光大保德信、长信、华商五家基 金公司的主动型量化产品规模之和占据全市场约1/3。主动型量化基金年胜 率偏低，但盈亏比高；持有超过一轮牛熊周期或可获取丰厚回报，但近三 年表现不佳。 被动指数型基金：成熟市场的发展大趋势 被动指数型基金是有效市场理论的具体投资实践，是成熟市场的一大发展 趋势。截至2020 年2 季度末，国内共发行806 只产品，管理总规模达10008 亿元。华夏基金提早耕耘，管理规模一家独大，南方、易方达紧随其后， 华泰柏瑞弯道超车，各家基金公司走差异化发展之路。跟踪指数方面，2013 年前以宽基指数产品为主，2013 年后拓展到行业指数，2014 年主题或概 念指数产品引人关注，股灾后转入低潮期。入摩以来，市场重启扩张之路， 2018 年起指数化投资迎来春天。 指数增强型量化基金：规