金融行业高管薪酬及公司绩效实证探究.docx

想预览更多内容,点击预览全文

申明敬告:

本站不保证该用户上传的文档完整性,不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击这里二次下载

文档介绍

金融行业高管薪酬及公司绩效实证探究

【摘要】本文以委托代理理论为基础,以计量经济学软 件SPSS为工具,运用回归分析的方法对上市金融公司高层 管理人员的薪酬水平、结构等状况进行实证分析,以此研究 金融行业高管薪酬与上市公司的敏感程度,得出高管薪酬与 公司绩效、股权集中度等因素存在相关关系。

【关键词】金融行业高管薪酬经营绩效

近几年来,上市公司高管薪酬问题已成为市场焦点之 -O 2010年的年报中披露,上市公司高管年薪前十名中,有 4名来自于金融行业,中国平安(601318)的首席运营官以 1067万元的年薪称冠。从近两年的数据来看,我国金融行业 上市公司高管平均年薪高于A股上市公司高管平均年薪,其 中银行业、保险业高管平均年薪更是高出A股上市公司平均 年薪数倍。虽然从委托代理理论和激励理论来看,高管高薪 有利于激励管理层以股东利益为主努力工作,可以降低代理 成本,降低监控成本,提高公司经营绩效;反过来,公司经 营绩效提高又可以使高管薪酬更髙。但是金融行业髙管薪酬 是否合理,是否与公司经营绩效相关联还有待与进一步研 究。

文献综述

现代的管理者薪酬研究主要源于代理理论,它要求管理 者薪酬的设计应使管理者的利益与股东的利益取得一致,以 最大程度减小代理成本。其中,管理者与股东之间利益冲突 最早的研究是由Jensen和Meekling (1976)完成的,他们 定义了 “代理成本”,确定了减少这些成本的各种制度安 排,包括股权所有制、资本结构、债务契约和薪酬激励等, 这些工作奠定了高管薪酬与公司绩效相关性研究的理论基 础,Coughlan 和 Sehmindt (1985)以 1978—1982 年 149 个公司有关数据为样本,研究了高管现金薪酬的变化与企业 绩效之间的关系,发现薪酬变化与股票价格绩效具有正相关 性。Daniel和Thomas (2003)检验了高管薪酬与盈余

您可能关注的文档

最近下载