龙湖客户关系管理的6大关键36套工具.ppt

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文档介绍

龙湖地产和鑫苑置业的市净率(P/B)对比说明,两者都追求快速周转,但龙湖的运营创造了巨大价值,而鑫苑的运营未创造价值 鑫苑置业(纽约股票交易所上市),总部位于北京,起家于河南郑州,布局于中国中、东部的二三线城市。董事长张勇追求快速周转,不囤地、不捂盘的快速开发策略。截止2010年6月底,净资产4.75亿美元,当前市值4.09亿美元,P/B=0.86,2008年结算毛利率0%(主要反映08年市场调整期销售状况), 2009年结算毛利率20%(主要反映09年楼市繁荣期销售状况), 龙湖地产(香港联交所上市),总部位于北京,起家于重庆,布局于中国西部、华北、华东的一二三线城市。龙湖实施在保证毛利率(产品竞争力与高溢价)前提下,通过产品快速复制实现高周转的策略。截止2010年6月底,净资产139.9亿RMB,当前市值521亿港币HKD,按汇率0.87折合453亿RMB,P/B=3.2,2009年结算毛利率29%(主要反映08年销售状况)。 产品不好,运营拉倒; 从龙湖和鑫苑对比看产品与运营的关系 产品很好,运营变宝。 Notes: (1)毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入,鑫苑置业和龙湖地产的营业收入指扣除了营业税(business tax)及附加后的净销售收入,而A股上市公司的营业收入是扣除营业税及附加前的;(3)鑫苑置业的收入确认采取了完工百分比法(施工周期长于12个月时)和完全应计法(施工周期短于12个月时),而龙湖的收入确认条件是竣工交付,因此,鑫苑置业的收入确认更早更快,所以毛利率倾向于反映当期的利润率,而龙湖的毛利率反映的是前一年的利润率。 4 龙湖的运营——4.2 拿地、产品与 运营的关系 SOHO中国产品竞争力强,毛利率高,但市净率P/B仅1.5(当前市值302亿HKD,折合262亿RMB,母公司股东权益179亿元),原因在于其商业模式严重限制了拿地机会,财务

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